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Ausblick & Finanzstrategie

Ausblick
Prognose


Für 2019 erwarten wir nachfolgende Zuwächse gegenüber dem Vorjahr – dabei gehen wir von einem vergleichbaren Konsolidierungskreis und konstanten Wechselkursen aus:
- Unser Umsatz wird 2019 voraussichtlich weiter leicht ansteigen.
- Das bereinigte EBITDA 2019 wird bei rund 23,9 Mrd. € erwartet – nach 23,2 Mrd. € in 2018.
- Der Free Cashflow soll 2019 auf rund 6,7 Mrd. € wachsen – nach 6.0 Mrd. € in 2018.

Aktionärsvergütung2:

Für das Geschäftsjahr 2019 soll sich die Höhe der Dividende an der Entwicklung des Gewinns pro Aktie orientieren. Der lag 2018 bei € 0.96 und soll 2021 bei € 1,2 liegen. Der Vorschlag zur Höhe der Dividende wird mit der Vorlage der Geschäftszahlen für das Jahr 2019 im Februar 2020 vorgelegt. Die Ausschüttung der Dividende ist wie in den Vorjahren steuerfrei.

2 Vorbehaltlich der Beschlussfassung der Hauptversammlung

Operatives Geschäft:

Deutschland: Weiterführung des umfangreichen Transformationsprogrammes mit dem Ziel unsere Marktposition als führender integrierter Telekommunikationsanbieter durch innovative und wettbewerbsfähige Angebote zu sichern. Kernelemente sind Breitbanddienste im Mobilfunk und im Festnetz sowie unser integriertes Angebot „MagentaOne“.

USA: T-Mobile rechnet auch in 2019 mit einem Anstieg bei den Vertrags- und Prepaid Kunden. Angetrieben durch den weiteren Kundenzuwachs wird ein deutliches Umsatzplus erwartet, insbesondere bei den mobilen Service-Umsätzen.

Europa: Der positive Trend, der 2017 in den traditionellen Kommunikationsmärkten unseres operativen Segments Europa zu verzeichnen war, wird sich in den nächsten beiden Jahren fortsetzen. Das Wachstum ist getragen von einer weiter wachsenden Nachfrage nach mobilen Daten und Breitband und Pay-TV-Anschlüssen.

Systemgeschäft: Wir wollen der bevorzugte Anbieter von Telekommunikation und IT-Dienstleistungen sein. Im Zuge eines umfangreichen Transformationsprogrammes haben wir Auf- und Ausbau von Wachstumsthemen vorangetrieben, die Effizienz unseres bestehenden Geschäfts verbessert und einige für uns nicht angemessen profitable Aktivitäten eingestellt oder an Partner übergeben.

Finanzstrategie
Die Unternehmensstrategie der Deutschen Telekom wird flankiert und unterstützt durch eine Finanzstrategie mit den folgenden drei Schwerpunkten:

1. Attraktive Ausschüttungspolitik für unsere Aktionäre*
In den vergangenen Jahren haben wir die Dividende kontinuierlich erhöht (2018: € 0.70; 2017 € 0.65; 2016 € 0.60; 2015 € 0.55ct; 2014 € 0.50ct). In den kommenden Jahren soll sich die Dividendenentwicklung an die Entwicklung des bereinigten Gewinns pro Aktie orientieren. Startpunkt dafür ist das Geschäftsjahr 2018, in dem wir einen bereinigten Gewinn pro Aktie von € 0.96 erwirtschaften konnten. Unser Ziel für den bereinigten Gewinn pro Aktie liegt bei € 1,2 für das Geschäftsjahr 2021. Dabei gilt weiterhin die Mindesthöhe der Dividende von €0,50 je dividendenberechtigter Aktie. Das kontinuierliche Wachstum der Dividende in den vergangenen Jahren belegt die hohe Zuverlässigkeit der Deutschen Telekom.

*Vorbehaltlich der Zustimmung der Gremien

2. Sicherheit für unsere Fremdkapitalgeber
Die Deutsche Telekom strebt den jederzeitigen und ungehinderten Zugang zu den Fremdkapitalmärkten an. Solide Bilanzkennzahlen sollen diesen Zugang gewährleisten. Deshalb hat sich die Deutsche Telekom folgende Leitplanken gesetzt:

Rating: A-/BBB

Verhältnis der Nettofinanzverbindlichkeiten zum EBITDA: 2,25 - 2,75x

Eigenkapitalquote: 25-35%

Eine Liquiditätsreserve, die mindestens die Refinanzierungsanforderungen der nächsten 24 Monate abdeckt

3. Steigerung des Unternehmenswertes
Die Finanzstrategie unterstützt die Transformation unseres Konzerns hin zur "Leading European Telco". Dazu wird auf dem heimischen Markt eine Qualitätsführerschaft sowohl im Mobilfunk, als auch im Breitbandspektrum angestrebt. Die Finanzstrategie legt die folgenden Schwerpunkte fest, mit denen die nachhaltige Steigerung des Unternehmenswertes unterstützt wird.

Gesamtkapitalrendite: Ziel ist die langfristige Steigerung der Gesamtkapitalrendite (Return on Capital Employed). Für das Geschäftsjahr 2018 lag der ROCE bei 4,7%. Unsere Ambition bis 2021 ist eine Gesamtkapitalrendite, die größer als unser gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz ist (ROCE>WACC).

Management des Beteiligungsportfolios: Wir konzentrieren uns weiterhin auf unser Kerngeschäft, bleiben aber gleichzeitig mit starken Partnern in Wachstumsfeldern präsent.

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