Consensus

Vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse stellt die Deutsche Telekom einen detaillierten Consensus für die kommenden Quartalsergebnisse, das laufende Geschäftsjahr und die nächsten vier Jahre zur Verfügung.

Stand der folgenden Zahlen: 28.10.2025.

Der Consensus wird - wie üblich - vor Bekanntgabe der bevorstehenden Quartalsergebnisse aktualisiert. Hierfür sammelt die Deutsche Telekom die Schätzungen der Analysten ab Mittwoch, den 14. Januar 2026, ein. Vorab wurden die Analysten auf folgende Umstände hingewiesen, die aus Sicht der Deutschen Telekom beachtenswert bei der Erstellung der Schätzungen für die Q4/2025 Ergebnisse sind:

• FX: Wie immer ist zu beachten, dass eine Veränderung der USD/EUR Währungsparität um $1cent zu einer entsprechenden Veränderung der Nettoverschuldung um ca. 1 Mrd. Euro führt. Der US-Dollar-Wechselkurs lag am 31. Dezember 2025 bei 1,1750 gegenüber 1,1741 am 30. September.
• Synergien mit UScellular: Nach Abschluss der Transaktion am 1. August 2025 wird UScellular jährliche Synergien in Höhe von ca. 1,2 Mrd. US-Dollar erzielen, die sich aus ca. 950 Mio. US-Dollar an Opex und ca. 250 Mio. US-Dollar an Capex zusammensetzen. Die Integration wird voraussichtlich in etwa zwei Jahren (zuvor drei bis vier Jahre) abgeschlossen sein und Kosten in Höhe von ca. 2,6 Mrd. US-Dollar verursachen.
• DT Aktienrückkauf: Im vierten Quartal kauften wir weitere rund. 18 Millionen DT-Aktien und haben damit unser 2-Milliarden-Euro-Aktienrückkaufprogramm für 2025 zum Jahresende mit einem Gesamtvolumen für das Geschäftsjahr 2025 von rund 65,4 Millionen Aktien abgeschlossen, was etwa 1,3 % des gesamten Aktienkapitals entspricht.
• Dividenden: Rund 0,5 Mrd. € an TMUS-Dividenden wurden an Dritte ausgezahlt. 
• TMUS-Aktionärsrenditen: TMUS hat für 2025 Aktionärsrenditen in Höhe von 14 Mrd. US-Dollar angekündigt, aufgeteilt in Dividenden und Aktienrückkäufe. Ab dem vierten Quartal 2025 erhöhte TMUS die Dividende um 16 % auf 1,02 US-Dollar. Im vierten Quartal zahlte TMUS Dividenden in Höhe von ca. 0,55 Mrd. US-Dollar an Dritte und ca. 0,6 Mrd. US-Dollar an DT. Im Dezember kündigte TMUS ein neues Aktionärsrenditenprogramm in Höhe von bis zu 14,6 Mrd. US-Dollar an, das bis Ende 2026 laufen und aus Dividenden und Aktienrückkäufen bestehen soll. Am 12. Juni begann DT mit dem Verkauf von TMUS-SBB-Aktien. Im zweiten Quartal wurden Aktien im Wert von ca. 150 Mio. Euro verkauft, im dritten Quartal ca. 0,8 Mrd. Euro und im vierten Quartal bis Ende Oktober ca. 250 Mio. Euro. Am 17. Oktober betrug der Anteil von DT 52,1 %
• Prognose 2025/Wechselkurs: Bitte beachten Sie, dass die Prognose für 2025 auf der Grundlage eines durchschnittlichen Wechselkurses von 1,08 US-Dollar (tatsächlicher Durchschnitt 1,13) erstellt wurde.
• Prognose 2026/Wechselkurs: Bitte beachten Sie, dass die neue Prognose wie üblich auf dem durchschnittlichen Wechselkurs des Vorjahres basiert und auf organischer Basis erstellt wird.
• Sonstiges: Bitte beachten Sie auch, dass TMUS seine Q4-Ergebnisse sowie ein Update des Kapitalmarkttages am 11. Februar veröffentlichen wird.

Den detaillierten Zeitplan für die Erstellung des Consensus finden sie hier:

Die Consensusdateien für vorherige Quartale sind auf der Seite der ensprechenden Quartalsergebnisse sowie auf der Downloadseite verfügbar.